Die Schönheit einer nicht-direktionalen Strategie Von: Greg Loehr Sie haben gehört das Sprichwort, dass Sie Geld in Optionen, auch wenn youre falsch machen können, und hier Greg Loehr von OptionsBuzz zeigt, wie Sie nicht einmal brauchen, um herauszufinden, wie eine Aktie geht in Ordnung Geld verdienen. Eines der wahrsten Dinge, die ich vor kurzem gehört habe, war seine SOOOO schön, nicht zu pflücken, welche Art und Weise der Vorrat geht. Das kam von einem Einzel-Coaching-Student von mir, der in die Falle von über-analysierenden Charts gefallen war und danach gesucht hatte Eine Rechtsanzeige. Nicht, eine Richtung auszuwählen, hatte eine große Last von ihren Schultern genommen. Ich weiß nicht, wie oft Ive den Leuten erzählt hat, dass der Handel nicht darum geht, richtig zu denken - Credit-Spreads und Kalender -, sondern vielmehr die Verwaltung des Handels. Und mit den nicht-direktionalen Strategien, wie diese Handelsschüler lernen, ist die Richtung noch weniger von einem Faktor. Heres ein Diagramm von AAPL. Welchen Weg es geht Sie können klicken, um ein größeres Diagramm in einem anderen Browser-Fenster zu öffnen. AAPL Daily Chart Zum Vergrößern anklicken Die meisten Leute, glaube ich, würden sagen, dass die Aktie steigt. In Wirklichkeit wissen Sie nicht wirklich. Wir können sagen, dass die Aktie steigt, und das ist, wo die technische Analyse Diskussion beginnt und zieht in die Nacht. Es gibt solche auf einer Seite, die absolut glauben, sie können zuverlässig Auswahl Richtung (Ich kann nicht sogar tun es unzuverlässig), und dann theres Dr. Burton Malkiel auf der anderen Seite. Also neben dem Argument, wo AAPL geht, theres das Argument, ob die technische Analyse funktioniert sogar. Lets nicht in entweder so niemand Gefühle verletzt bekommen. Anstatt eine Richtung auszuwählen und das Risiko, einen falschen Weg Corrigan zu ziehen, lässt sich mit einem nicht-direktionalen Ansatz gehen. Siehe die grüne Grafik in der Mitte des Bildes Das ist eine Summe der durchschnittlichen Volatilität der Optionen. Seine ziemlich niedrig im Vergleich zu der Bandbreite seiner im vergangenen Jahr. Theres nichts, das die Volatilität kippt gehen niedriger, sagt, aber es gibt ein paar Dinge, die mich denken, eine nicht-direktionale Handel lohnt sich in zu suchen. Denken Sie daran, mit einem nicht direktionalen Handel wie ein erwürgen wir nicht egal, wie die Aktie geht. Daher der Name. Wir wollen entweder genug Lagerbewegung, um das Theta zu überwinden. Oder ein groß genug Anstieg der Volatilität, um die Theta zu überwinden, oder beides. Mit AAPL. Die Aktie wurde vor kurzem bewegt genug, um die Theta zu decken. Das ist gut, besonders wenn es weiter geht. Und die Volatilität zeigt einige Anzeichen der Abholung. Auch das ist gut, aber wed offensichtlich gerne sehen, entweder, oder beides, weiter. Wahrscheinlich der beste Teil dieser Trading-Idee ist, dass wenn falsch waren und die Aktie nicht bewegt, ist es eine ziemlich risikoarme Ansatz für den Handel mit der Volatilität im Keller wie es ist. Es kann niedriger gehen, aber Id nehmen das Risiko über die Kommissionierung der Richtung. Kommentar schreiben Verwandte Videos auf OPTIONEN Bevorstehende Konferenzen Kontaktieren Sie unsStraddles und Strangles: Nicht-Richtungsoptionsstrategien Straddles und Strangles sind unidirektionale Optionsstrategien, die entweder von einem signifikanten Marktbewegungen, Aufwärts - oder Abwärtsbewegungen des zugrunde liegenden Wertpapiers (aka underlier) profitieren können oder Wenn sich der Preis des Unterlieferanten nur seitwärts bewegt. Beim ersten Aufbau werden Straddles und Drosseln als Delta-neutral betrachtet. Da das positive Delta des Aufrufs das negative Delta des Puts ausgleicht. Delta ist einfach ein Maß für die Sensitivität der Preisänderungen der Optionen, da sich der Kurs des Underliers ändert. So kleine Änderungen des Kurses des Underlieres verändern den Wert der nicht-direktionalen Optionsposition nicht wesentlich. Straddles und erwürgt werden auch als Volatilitätsstrategien. Weil die Longpositionen profitieren, wenn die Volatilität hoch ist, während die Short-Positionen profitieren, wenn die Volatilität niedrig ist. Lange Straddles und erwürgt profitieren von erheblichen Marktbewegungen, während kurze Straddles und erwürgt Gewinn, wenn der Markt schlängelt sich seitwärts. Long Straddles und erwürgt haben unbegrenzte Aufwärtspotenzial, aber mit begrenztem Risiko, gleich der Prämie für die beiden Optionen bezahlt. Short Straddles und erwürgt haben einen maximalen Gewinn in Höhe der Prämie für den Verkauf von beiden Optionen erhalten. Sie haben jedoch ein unbegrenztes Upside-Risiko und ein erhebliches Abwärtsrisiko, das dem Break-Even-Preis des Underlier entspricht. Der einzige Grund, die Short-Position mit seinem unbegrenzten Risiko und kleinen Gewinnpotenzial zu nehmen, ist, wenn der Markt erwartet wird, sich seitwärts zu bewegen. Da ein unidirektionaler Markt häufiger als ein Bullen - oder ein Bärenmarkt ist, ist die Short-Position eher rentabel. Die Short-Position wird also nur dann durchgeführt, wenn die Rentabilität weitaus wahrscheinlicher als die Long-Position ist. Option Auszahlung Der Wert, der beim Ausüben oder Verkauf einer Option erzielt wird. Eine Gemeinsamkeit sowohl kurzer als auch langer Straddles ist, dass beide Optionen der Straddle dasselbe haben: Underlying Asset Exspiration Ausübungspreis Da sowohl der Call als auch der Put den gleichen Ausübungspreis haben, sind die Optionen an oder nahe dem Geld, wenn die Straddle gekauft oder verkauft wird. Allerdings kann eine Straddle mit Richtungsvorspannung aufgestellt werden, indem ein Ausübungspreis gewählt wird, der im Geld für den Anruf oder den Put steht. Gewinne können auch erwirtschaftet werden, wenn die Volatilität voraussichtlich steigen wird, so dass der Anstieg der Optionspreise aufgrund der erhöhten Volatilität, gemessen durch vega, den von theta gemessenen Wert der Zerfallszeit der Optionen mehr als ausgleicht. Eine lange Straddel wird durch den Kauf des Anrufs und legte, während eine kurze Straddle wird durch den Verkauf des Anrufs eingerichtet und gesetzt. Somit hängt davon ab, ob die Straddle lang oder kurz ist, hängt davon ab, ob die Optionen lang oder kurz sind. Die Long Straddle wird gewählt, weil der zugrunde liegende Kurs voraussichtlich stark nach oben oder unten verschoben wird, so dass das Verfallsdatum so gewählt werden sollte, dass es nach der erwarteten Kursbewegung liegt. Straddles haben 2 Break-even Punkte: eine auf der Oberseite und eine andere auf der Unterseite. Der obere Break-even Punkt auf einer langen Straddle tritt auf, wenn der Preis des Underlier gleich dem Ausübungspreis plus die Prämien beider Optionen ist. Upside Breakeven Preis Basispreis Beide Optionsprämien Downside Breakeven Preis Basispreis Beide Optionsprämien So, wenn der Basispreis 25 ist und die Call - und Put-Prämien jeweils 2 kosten, beträgt der Upside Break-Even-Preis des Underlier 25 2 2 29 Der nachteilige Kurs entspricht dem Ausübungspreis abzüglich der Anschaffungskosten der Optionsprämien, so dass der niedrigere untere Kurs im obigen Beispiel 25 2 2 21 entspricht. Der Gesamtgewinn entspricht der Option Auszahlung abzüglich des Break-Even-Preises Straddle Gewinne, wenn entweder der Aufruf oder die Put in das Geld durch mehr als die Kosten für beide Optionsprämien sind. Summe Potentielle Gewinnoptionen Auszahlung Beide Optionsprämien Wenn also der Underlier 35 bei Ausübung des Aufrufs 35 erreicht hat, beträgt der Gesamtgewinn 35 minus dem Break-Even-Preis von 29 für insgesamt 6 je Aktie. Wenn der Preis des Underlier auf 18 geht, würde der Put ausgeübt werden. Die Long-Straddle-Halter würde die Aktie auf dem freien Markt für 18 pro Aktie kaufen, dann verkaufen die Aktie an die Put Schriftsteller für 25 pro Aktie, was eine 7 pro Aktie Auszahlung. Nach dem Subtrahieren der 4 ausgegebenen Anschaffungskosten und des Aufrufs beträgt der verbleibende Gewinn 3 pro Aktie, was auch durch einfaches Abziehen des Underlier-Kurses von 18 vom 21 Break-Even-Preis gefunden werden kann. Lange Straddle Verluste können niedriger sein als die Prämie bezahlt, wenn eine der Optionen in das Geld bei Verfall ist. Der maximale Verlust ist auf die Summe der beiden Optionsprämien bzw. der Gesamtbelastung beschränkt. Der maximale Gewinn auf dem Nachteil ist begrenzt auf den Nachteil breakingven Preis gibt es keine definitive Grenze auf upside Gewinn. Gewinn - oder Verlustoption Auszahlung Gesamt-Soll-Abschlag Break-even-Preis Basispreis Gesamt-Soll-Aufschlag Break-Even-Preis Basispreis Gesamt-Sollwert Der maximale Gewinn einer Short-Straddle ist auf den für den Verkauf der Optionen erhaltenen Gutschrift begrenzt, aber maximale Verluste haben keine definitive Grenze. Tatsächlich brachte Nick Leeson, ein Schurkenhändler, die Bankenbank Barings, die älteste Kaufmannsbank Großbritanniens, zum Teil durch den Verkauf von kurzen Straddles auf den Nikkei-Index an und wettete, dass der Nikkei-Index seitwärts schlängeln werde. Warum sogar kurze Straddles verkaufen, wenn potenzielle Verluste viel größer als Gewinne sein können Weil streckenlose Märkte häufiger als Bullen - oder Bärenmärkte sind, lohnt sich eine richtungslose Marktstrategie mehr als oft nicht. Eine kurze Straddle wird gewählt, wenn der Preis des Underlier erwartet wird, um den Ausübungspreis des Aufrufs zu schweben und zu setzen. Der maximale Gewinn des erhaltenen Kredits beim Verkauf der beiden Optionen wird verdient, wenn beide Optionen wertlos laufen. Gewinn oder Verlust Gesamt Credit Ausgeübter Optionswert Ausgeübte Call Option Wert Aktienkurs Basispreis Ausgeübte Optionsausübungspreis Basispreis Nettopreis Nennwert Nennwert Nennwert Nennwert Nennwert Nennwert Nennwert Nennwert Basispreis Nettopreis Gesamt Credit Beispiel: Long und Short Straddle für Apple, Inc. am 1. Juli 2014 Die potenzielle Profit-Verlust einer kurzen Straddle für die Apple Corporation bei Optionen Auslauf für zugrunde liegende Aktienkurse von 70 bis 120. Eine lange erwürgt und kurz erwürgen sind die gleichen wie eine lange Straddel und kurze Straddle, mit dem gleichen zugrunde liegenden Sicherheit und Verfall Termine, außer der Call und Put sind out-of-the-money, so müssen sie unterschiedliche Streik Preise haben. Statt des Basispreises, der bei oder in der Nähe des Kurses des Underlier ist, wie es üblicherweise bei der Straddle der Fall ist, hat der Call einen höheren Basispreis als der Kurs des Underlier, während der Put einen niedrigeren Basispreis hat als der Kurs von Der Unternehmer. Die riskreward Attribute der Straddles gelten auch für erwürgt. Da es sich bei den Optionen jedoch um Out-of-the-money handelt, wird ein langes Erstreben weniger rentabel sein, und was auch immer Gewinne verdienen, wird weniger sein als für eine lange Straddle. Für die kurze erwürgen, wird der maximale Gewinn weniger, weil Out-of-the-money Optionen verkauft werden, wodurch weniger eine Prämie an den Verkäufer. Obwohl das nach oben gerichtete Risikoprofil eines Kurzwürges das gleiche wie bei einer kurzen Straddle ist, ist das Risiko geringer, da der Preis des Unterführers in beide Richtungen weitergehen muss, bevor Verluste entstehen. Die Graphen der 2 Straddles und Drosseln sind ähnlich, mit der Ausnahme, dass die Graphen der Drosseln eine flache Oberseite oder einen Boden haben, die gleich dem Unterschied in den Streikpreisen sind, während der maximale Verlust in einer langen Straddle oder der maximale Profit in einer kurzen Straddle auf treffen ein Punkt. Beispiel: Long und Short Strangle für Apple, Inc. am 1. Juli 2014 Der potenzielle Profitverlust eines kurzen Würgegriffs für die Apple Corporation bei Optionsauslauf für zugrunde liegende Aktienkurse von 75 bis 115. Vergleiche Gewinne und Verluste für das Kurz - und Langdrosseln: Maximaler Gewinn für die Short-Position ist der gleiche wie der maximale Verlust für die Long-Position Der maximale Verlust für die Short-Position ist der gleiche wie der maximale Gewinn für die Long-Position. Beachten Sie, dass aus dem 1. Apfel Beispiel mit Straddles, dass der maximale Gewinn für die kurze Straddle und maximale Verlust für die lange Straddle größer ist als die maximale für die jeweiligen erwürgt, weil mindestens 1 der Straddle-Optionen in das Geld oder werden Beide werden am Geld sein. Datenschutzbestimmungen Für diesen Inhalt werden Cookies verwendet, um Inhalte und Anzeigen persönlich zu gestalten, Social Media-Funktionen bereitzustellen und den Traffic zu analysieren. Informationen werden auch über Ihre Nutzung dieser Website mit unseren Social Media-, Werbe - und Analytik-Partnern geteilt. Einzelheiten, einschließlich Opt-out-Optionen, werden in der Datenschutzerklärung zur Verfügung gestellt. 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Der Begriff wird jedoch im Zusammenhang mit dem Optionenhandel weiter verbreitet, da eine Reihe von Strategien verwendet werden können, um auf einem Kurs, der höher oder niedriger ist, auf dem breiten Markt oder einem bestimmten Bestand zu profitieren. Während Direktion Handel erfordert, dass der Händler eine starke Überzeugung über den Markt oder Sicherheiten kurzfristige Richtung haben, muss der Händler auch eine Strategie zur Risikominderung, um Investitionskapital für den Fall eines Umzugs in die entgegengesetzte Richtung zu schützen. BREAKING DOWN Directional Trading Direktionaler Handel in Aktien würde im Allgemeinen einen ziemlich großen Umzug erfordern, um dem Händler zu ermöglichen, Provisionen und Handelskosten zu decken und trotzdem einen Gewinn zu erzielen. Aber mit Optionen, wegen ihrer Hebelwirkung, kann direktionale Handel versucht werden, auch wenn die erwartete Bewegung in den zugrunde liegenden Aktien wird nicht erwartet, dass groß sein. Zum Beispiel kann ein Händler (nennen ihn Bob) bullish auf Lager XYZ, die bei 50 gehandelt wird, und erwartet, dass es bis 55 innerhalb der nächsten drei Monate steigen. Bob könnte daher 200 Aktien zu kaufen bei 50, mit einem möglichen Stopp-Verlust bei 48, wenn die Aktie umgekehrt Richtung. Wenn der Vorrat das 55 Ziel erreicht, könnte Bob es zu diesem Preis für einen Bruttogewinn (vor Provisionen) von 1.000 verkaufen. Was, wenn Bob erwartet, dass XYZ nur bis zu 52 innerhalb der nächsten drei Monate handeln In diesem Fall kann der erwartete Vorschuss von 4 zu klein sein, um den Kauf der Aktie völlig zu rechtfertigen. Optionen bieten kann Bob eine bessere Alternative, um etwas Geld aus XYZ. Lets sagen Bob erwartet XYZ (die bei 50 gehandelt wird), um hauptsächlich seitwärts in den nächsten drei Monaten zu handeln, mit einem Aufwärtstrend auf 52 und einem Rückgang auf 49. Ein möglicher Option Handel ist für Bob zu verkaufen am Geld (ATM) Puts mit Ein Ausübungspreis von 50, der in drei Monaten ausläuft und für den er eine Prämie von 1,50 erhalten kann. Bob schreibt daher zwei Put-Optionskontrakte (jeweils 100 Stück) und erhält eine Bruttoprämie von 300 (d. H. 1,50 x 200). Wenn XYZ bis zum Zeitpunkt der Auslaufen der Optionen in drei Monaten steigt, werden sie nicht ausgeübt und Bobs Gewinn ist die Prämie von 300 (weniger Provisionen). Sollte XYZ jedoch bis zum Ende des Optionszeitraums unter 50 fallen, wäre Bob verpflichtet, die Aktien zu 50 zu kaufen. Wenn Bob sehr bullisch auf XYZ war und sein Handelskapital nutzen wollte. Könnte er auch Kaufoptionen als Alternative zum Kauf der Aktie offen zu kaufen. Insgesamt bieten Optionen bieten viel größere Flexibilität, um gerichtete Trades im Gegensatz zu geraden Longshort-Trades in einer Aktie oder einem Index zu strukturieren.
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